[스크랩] Greyerz – 서구에서 은행 구제 금융이 시작하면서 2019은 공포를 예상

Greyerz – 서구에서 은행 구제 금융이 시작하면서 2019은 공포를 예상

(Greyerz – Expect Terror In 2019 As Bank Bail-Ins Begin In The West)

2019년 1월 14일, KWN

세계가 다음 위기로 더 가까이 가면서 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 서구에서 은행 구제 금융이 시작하면서 2019은 공포를 예상하라고 KWN에 말하였다.

 

2019년에 다가오는 큰 변화들

Egon von Greyerz:  “2019년엔 주식, 채권, 부동산이 결국 실질적으로(금에 대하여) 75%에서 95% 하락을 이끌 장기 하락 여정을 시작하면서 투자 세계는 자산 시장이 하늘로 성장하지 않는다는 것을 깨닫기 시작할 것이다. 그러나 큰 위험은 투자 시장들만 해당되는 것이 아니다. 거래 상대방 위험은 중요하고 그것을 우려하는 이들은 극소수이다.

 

그들 재산을 보호하기 원하는 사람은 내가 KWN의 여러 글들에서 언급한 것처럼 거품 자산 시장의 그 어떤 것에도 투자해선 안 된다. 그러나 거래 상대방 위험을 회피하는 것 역시 더 힘들다. 힘든 난관 사이의 투자 시장을 항해하는 것은 극히 힘든 것이 될 것이다. 신용 확장과 돈 인쇄로 지펴진 위험 자산 시장에서 일찍이 나온 소수의 투자자들로선 많은 다른 위험들이 남아 있다...

 

거래 상대방 위험은 그 의무를 충족하지 않는 금융 거래에 대한 다른 상대방과 관련된 위험이다. 평균적인 투자자들은 "은행들이 항상 안전하기" 때문에 거래 상대방 위험에 대하여 걱정하지 않는다. 그리고 "정부 채권들은 결코 디폴트 할 수 없으므로 여러분이 살 수 있는 가장 안전한 투자이다."

 

"금융 위험 전선에서 고요"

오늘날 민간과 기관들은 투자 역사상 최대의 위험에 직면하고 있으며 사실상 누구도 이를 인식하지 않고 있다. 2007-9년 금융 위기와 리만 파산은 투자자들에게 무너지고 있는 거래상대방의 위험들에 대하여 경각심을 갖게 하였지만 10년이 지나고 금융 위험 전선에서 모든 것이 고요한 듯 보인다. 그러나 일들은 조용한 수면 밑에선 고요한 것과는 거리가 멀다. 일단 다음 위기가 시작하면 단 한 곳의 은행도 그들 예금들을 갚지 않을 뿐 아니라 어느 정부도 그들 부채를 실질적 돈으로 갚을 수 없을 것이다.

 

미국을 포함하여 부채에 허덕이는 세계

먼저 미국 정부를 생각해보자. 60년 동안 미국 연방 부채는 1960년대에 두 번만 제외하고 해마다 증가하였다. 클린턴의 1990년대 흑자들은 그 해들에서도 계속 증가하였으므로 가짜였다. 그래서 반 세기 넘게 정부는 수지를 맞출 수 없었다. 적자가 시작된 1958년에 미국 부채는 2천 8백억 달러였다. 오늘날 그것은 거의 22조 달러이다. 그것은75배 증가이다. 현재 미국 적자들은 해마다 1조 달러로 운영되고 있으며 그것은 조만간 적어도 두 배가 될 듯하다. 1981년에 레이건이 대통령이 된 이후 미국 부채는 평균적으로 8년마다 두 배가 되었다. 트럼프는 20조 달러 부채를 물려 받았고 그 추세가 계속된다면 미국 부채는 2028년에 누가 대통령이든 관계 없이 최소 40조 달러가 될 것이다. 게다가 미국의 소비자와 기업 부채 둘 다 기록적으로 높다.

 

미국은 세계에서 부채를 가장 크게 진 나라이지만 부채는 세계적 질병이다. 중국에선 총 부채가 2000년 2조 달러에서 오늘날 40조 달러로 커졌다. 일본은 심할 뿐이다. 10조 달러의 정부 부채와 함께(GDP의 250%), 일본은 금리가 0.5% 증가하면 디폴트할 것이다. 유럽에선 최악인 이태리와 함께 지중해 국가들은 주로 유럽 중앙 은행과 독일 은행들로부터 조달을 하여 심하게 돈을 빌리고 있다. 그러나 우리는 독일 은행 시스템도 붕괴 직전에 있다는 것을 깨닫기 위해 도이체 방크의 대차대조표와 주식 가격을 보아야 한다. 그리고 대부분 신흥 시장들은 크게 부채를 안고 있으며 그들 부채를 상환할 수도 없다. 우리가 1,500조 달러의 파생상품을 더하면 세계 부채와 채무는 블랙 홀로 파열할 것이고 자산 가격들을 붕괴시킬 것임을 우리는 안다.

 

은행 구제 금융이 오고 있다

위험으로 돌아와서 붕괴 전에 과다 평가된 자산 시장을 기민하게 빠져나간 소수의 투자자들은 그들 돈으로 무엇을 할 것인지 숙고하여야 한다. 거래 상대방 위험이 조심스럽게 평가되어야 하는 곳이다. 국채들은 결국 자본도 이자도 지불되지 않을 것이므로 대단히 위험하다. 그리고 은행 시스템은 심하게 위험하다. 10에서 50배의 레버리지와 함께 은행들은 예금자들과 고객들에게 그들 채무를 맞추지 못할 것이다. 그래서 은행들이 디폴트하면서 돈은 먼저 구제 금융으로 사용되고 결국 손실을 보게 된다. 정부들이 다시 금융 시스템을 구하고자 애쓴다면 이번엔 실패할 듯하다. 세계 부채는 2006년에 금융 위기가 시작된 이후 두 배로 되었으며 인쇄된 돈은 그 돈의 종이보다 혹은 전자 입력에 소요된 전기료보다 가치가 없을 것이다. 그래서 정부가 만든 새로운 돈은 그들 통화 가치를 하락시켜 0으로 만들 것이다.

 

이는 그들 돈으로 무엇을 할 것인지를 두고 투자자들을 궁지로 내몰 것이다. 물론 경화 자산, 식품, 귀금속과 광산 주를 포함하여 원자재처럼 그들 가치의 큰 부분을 잃지 않을 자산들이 있다. 핵심은 이들 자산들을 금융 시스템 밖에서 보관하는 것이다. 그렇지 않으면 시스템 실패는 잘해야 상당기간 그 자산들을 동결하게 되고 최악으로는 그것들이 거래 상대방 파산으로 상실되는 것이다.

 

최선의 자산 보존은 귀금속들이다. 금과 은은 둘 다 가치의 저장이고 교환의 매개체이다. 실상 역사의 위기의 모든 기간들에서 귀금속들은 항상 돈이나 물물 교환으로서 사용되었다. 알려진 시장 가격으로 즉각적인 유동성을 제공하는 다른 자산들은 없다. 귀금속들은 당연히 금융 시스템 밖에서 실물 형태로 보관되어야 한다. 더 좋은 것은 그것들이 소유자의 주거 나라가 아닌 법칙이 있는 안전한 관할권에서 보유되어야 한다. 보안, 정치 혹은 다른 억압 체제가 움직임을 필요하게 만든다면 이는 압류를 피하고 주거 국가를 떠날 가능성이다.

 

"이는 절대 받아들일 수 없는 것"

금과 은을 집에서 보관하는 것은 좋은 생각이 아니다. 범죄자는 폭력을 사용하여 항상 그것을 찾을 수 있다. 여러분이 어떤 귀중품을 집에서 보관하면 잃어도 되는 것 이상은 안 된다. 스위스와 싱가포르 같은 나라들의 높은 보안의 금고들에서 보관하는 것이 훨씬 낫다. 가능한 한 적은 거래상대방 위험을 안는 것은 필수적이지만 항상 하나가 되어야 한다. 여러분 돈이나 금을 땅에 숨기면 그 구멍은 여러분의 거래상대방이 되고 누군가 그것을 훔칠 수 있거나 여러분이 그것이 어디 있는지 잊어버릴 수 있다. 그러나 높은 보안의 금고에 여러분 귀금속을 보관하면 여러분은 직접적인 소유권을 가져야 하고 중간 사람 개입 없이 여러분 금과 은에 접근하여야 한다. 금고 보관을 운영하는 대부분 기업들은 그들 승인 없는, 종종 절대로 안되는, 직접 접근을 허용하지 않는다.

이는 받아들일 수 없는 것이다.

 

많은 사람들이 우리에게 묻는 것은 금융 자산들의 몇 %를 금속들로 보관하는가 이다. 금이 300달러였던 2002년에 우리는 50%까지라고 조언을 했다. 많은 사람들이 안심하게 되는 것은 그보다 많을 것이다. 우리 고객들 대부분은 귀금속들로 최소 25%를 갖는다. 위험이 극심하고 여러분이 금융 시스템에서 큰 문제들을 예상할 때엔 귀금속에서 여러분 자산을 겨우 10%만 보관하는 것은 쓸모가 없다. 나의 조언은 투자자들이 다른 자산들이 붕괴하거나 비유동성이 된 경우에 의지할 수 있는 충분한 보유를 하여야 한다는 것이다. 2주 전에 내가 쓴 글에서 보여준 것처럼 금은 35달러의 1970년과 250달러의 2000년 때처럼 이제 저렴하다. 이는 자산 보존의 목적으로 실물 금과 은을 얻는 완벽한 때이다.

 

흥미로운 것은 세계 금괴의 70%를 생산하는 스위스 금 제련소들은 12월에 대단히 느린 사업을 보도하고 있고 1월인 지금도 그렇다. 이것에도 불구하고 금은 12월 초 이후 75달러 상승했다.

 

그러나 중국은 12월에 추가 178톤을 요구하여 총 17,100톤이 되면서 계속 전체 금 보유량을 늘리고 있다. 그리고 아시아는 전체가 늘어나는 속도로 금을 계속 모으고 있다. 서구는 금융 시스템과 통화들이 붕괴 직전에 있다는 것을 알지 못한 반면에 아시아의 현명한 사람들은 자산 보존의 중요성과 "금만이 돈이라는 것"을 이해하고 있다.

 

2019년의 큰 변화를 예상

투자 시장을 보면 2019년에 큰 변화들이 있을 것이다. 주식들은 하락으로 전환했고 달러도 마찬가지이다. 금과 은은 새 고점들로 가고 있는 길에 있다. 귀금속들에서 다음 큰 상승 뿐만 아니라 주식들의 다음 큰 하락들이 임박한 듯하다. 그러나 자산 보존 투자자들은 단기 가격 움직임에 걱정하지 말고 대신에 역사상 그 어느 때보다 더 큰 투자와 거래 상대방 위험에 대한 보험으로 실물 금과 은을 보유하여야 한다."

출처 : 달러와 금 관련 경제소식들

글쓴이 : 홍두깨 원글보기

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