[스크랩] Greyerz, 세계적 공포는 이제 며칠 앞으로

Greyerz, 세계적 공포는 이제 며칠 앞으로

(Global Panic Is Now Only Days Away)

2017년 3월 5일, KWN

QE를 정확히 예측했던 Egon von Greyerz는 세계적 공포가 이제 며칠 앞이라고 KWN에 말하였다.

 

Egon von Greyerz:  “로마력에서 3월의 15일은 오늘날 달력의 3월 15일과 동일하다. 이 날은 카이사르가 기원전 45년 3월 15일에 암살될 때까지 중대하지 않았다. 셰익스피어는 그의 율리우스 카이사르 작품에서 "3월 15일을 조심하라"는 글귀를 만들어냈다.

 

그래서 3월 15일은 중대한 것이 될까? 우리는 곧 알게 될 것이다. 3월 15일에는 일어나고 있는 주목할만한 사건들이 있다. 그날 부채 한도가 재설정되어야 하고 연준 역시 금리 인상을 논의하기 위해 회의를 갖는다. 게다가 같은 날 네덜란드 선거가 있으며 8일 후에 프랑스 선거가 시작한다.

 

정상적인 환경에서 이들 사건들 그 어느 것도 세계를 흔들거나 세계 경제에 대한 큰 결과들을 갖지 않는다. 그러나 우리는 정상적인 세계를 가지고 있지 않으며 훨씬 그것과 거리가 멀다. 금융적으로 도덕적으로 병든 세계를 우리는 가지고 있다. 안타깝게도 그 여건은 너무 끔찍하여 타락한 세계에 대한 치유책이 없다.

 

100년간의 부채 폭발

100년간의 부채 폭발은 폭발하기를 기다리는 시한 폭탄을 만들었다. 그것을 점화하는데 필요한 것은 아주 작은 것이다. 세계 최대의 경제로서 미국은 전체 65조 달러의 최대 부채를 안고 있다. 여기에 우리는 미차입 채무 약 200조 달러와 500조 달러의 파생상품들을 더하여야 한다. 그래서 우리는총  750조 달러의 미국 위험을 보고 있는 것이다. 많은 비평가들은 이는 한번에 상환하게 되는 것이 아니기 때문에 대단한 과장된 숫자라고 말할 것이다. 그러나 그 위험은 어느 누가 상상할 수 있는 것보다 훨씬 더 큰 것이다. 부채 한도를 늘리는 조기 합의가 없다고 상상을 해보라. 그것은 달러와 채권 시장들 그리고 아마도 고평가된 주식 시장들의 큰 하락을 일으킬 것이다. 그 결과물들은 더 높은 금리들, 더 높은 수입 물가들, 더 큰 예산과 무역 적자들 그리고 더 많은 돈 인쇄가 될 것이다. 달러가 급락하면서 인플레이션은 급속하게 상승할 것이고 그것은 하이퍼인플레이션, 더 많은 돈 인쇄, 멈출 수 없는 악순환에서 더 높은 금리를 일으킬 것이다. 금리에 대단히 민감한 파생상품 시장들은 압력을 받게 되고 연준의 더 많은 돈 인쇄를 일으킬 것이다.

 

미국을 지배할 트럼프의 능력을 완전히 마비시키기를 원하는 큰 세력들이 있다. 이는 사실상 현 정부가 효율적으로 지배하는 것을 불가능하게 할 것이다. 금융 위기가 가속되면서 트럼프를 퇴진하거나 탄핵하려는 더 많은 압력이 있을 것이다. 이 상황은 세계 경제와 미국에 재난과 같은 것이다. 그 전체 과정은 2017년 가을까지 끌 수 있으며 그것은 빠르면 3월 15일에 시작될 수 있다.

 

2015년 10월에 미국 부채 한도는 2017년 3월 15일까지 중지되었다. 부채 한도는 물론 완전히 코미디이다. 1940년 이후 95차례 높여졌고 이번 세기에 14차례 높여졌다. 매정부마다 부채 한도를 깡그리 무시하였고 그들 무책임한 예산과 지출에 맞춰 한도를 올렸다. 모두가 유권자들의 환심을 사고 은행 분야의 지갑을 맞추기 위한 것이었다.

 

아래 차트는 부채 한도와 금 가격을 보여준다. 2011년 이후 신용 확대와 뒤쳐지고 있는 금 가격 사이에 이제 분명한 단절이 있다. 이런 일탈은 곧 수정되어 금 가격은 부채 확장을 따라잡는 것만이 아니라 그것을 앞지를 것이다.

 

누르기가 실패할 때 금 가격은 치솟을 것이다

 

 

문제는 우선 엄청난 일이 될 합의에 도달하는 것이다. 둘째는 요구되는 한도를 늘리는 것은 너무 커서 그 정도를 받아들이기가 망설여지는 것이다. 1981년 이후 미국 부채는 8년마다 두 배가 되었다. 이것은 2025년까지 부채가 최소 40조 달러가 되어야 한다는 것이다. 위에서 언급한 미국 경제의 문제들과 함께 그 수준은 상당히 더 높아야 할 듯하다. 그래서 올해 증가는 최소 2조 달러가 될 듯하다. 그런 높은 증가는 코미디가 계속된다는 것을 의미하는 승인이 되지 않을 듯하다.

 

3월 15-16일 연준 회의에서 금리 인상이 될 가능성은 이제 95%이고 2017년에는 더 많은 인상들이 있을 것이다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 이미 지난 7일 동안 25bp 올랐다. 20조 달러의 자원 조달 비용과 커지는 부채가 계속되면서 이는 미국 예산과 부채 한도에 더 많은 압력을 가할 것이다.

 

이제 인플레이션 압력은 본격적으로 시작하고 있다/ 공식 인플레이션 숫자는 보통 사람들이 그들 식품을 사고 그들 건강보험에 지불할 때 겪는 것보다 상당히 낮다. 그러나 공식 인플레이션 숫자들조차도 이제 인플레이션이 빠르게 성장할 것임을 가리키고 있다. 지난 2년 동안 인플레이션은 0%에서 2.5%가 되었고 그것은 5년래 최고이다. 달러가 하락하고 톤의 속도가 늘면서 우리는 인플레이션이 빠르게 상승하는 것을 보게 될 것이다. 몇 년 내에 그것이 10%에 이를 수도 있다. 그것은 오늘날 믿을 수 없는 것일 수도 있다. 그러나 그것은 4년 안에 미국 국채 금리가 7%에서 16%가 되었던 1970년대에 일어났었다. 영국에서 인플레이션 율은 1972년과 1980년 사이에 10%대였다. 오늘날 얼마나 많은 사람들이 그런 금리로 자신들의 집을 유지할 수 있을지 나는 의문이다. 아마도 5% 미만일 것이다.

 

 

같은 일이 유럽 연합에서도 일어나고 있다. 인플레이션이 돌아왔고 훨씬 더 높은 수준으로 오르는 중이다.

 

1년 전 -0.2%에서 유럽 연합 인플레이션은 이제 0.2%이다. 미국처럼 우리는 유럽 연합 금리가 향후 몇 년 안에 10% 위로 오르는 것을 보게 될 것이고 결국 인플레이션이 하이퍼인플레이션으로 바뀌면서 훨씬 더 높게 될 것이다.

 

 

통화 가치 저하는 바닥으로 가는 경주를 계속할 것이다. 대부분 통화가 쓸모 없게 될 것이므로 어느 통화가 이 경주에서 승리할 것인지 예상하기란 어렵다. 그들은 0으로 갈 것이지만 동시에 가는 것은 아니다.

 

전 세계는 상당기간 달러가 강세가 되고 유로는 붕괴한다는 것에 내기를 걸고 있다. 이는 그럴 듯하지만 그들이 보통 그렇듯이 대다수가 틀릴 것으로 내게는 보인다. 달러에 대한 유로를 보면 유로가 다음에 강세가 되고 달러는 바닥으로 가는 경주를 이끌 것으로 보인다.

 

아래 유로 대 딜러 차트는 월간 모멘텀 지표에서 강세적 일탈을 보여준다. 이는 유로가 바닥을 쳤고 달러는 장기적으로 약세가 된다는 것을 가리킨다.

 

 

유로가 더 강해질 것이라는 점은 놀라운 것일 수도 있다. 먼저, 우리가 기억할 것은 이는 상대적인 시합이라는 것이다. 모든 통화들은 돈 인쇄와 신용 창출로 파괴되어 왔기 때문에 쓸모 없다. 다음에 어는 것이 추락하는가 하는 것이 문제일 뿐이다. 달러는 대대적으로 고평가되었으며 기축 통화 지위 때문에 유지되고 있을 뿐이다. 아마도 유로는 유럽에서 다가오는 변화들 때문에 일시적으로 더 강하여질 수 있다. 그리스, 이태리와 스페인이 유로권에서 이탈한다면 남은 경제들은 더욱 강해질 것이고 적어도 단기적으로 이는 유로 강세를 정당화할 것이다. 프랑스와 네덜란드의 임박한 선거들은 우리에게 단서를 줄 것이지만 결정적인 것은 아니다.

 

세계가 불환 통화들을 피하려고 하면서 비트코인은 최근 대단히 실적이 좋다. 비트코인은 금보다 더 높이 가격이 올랐다. 이는 의미 없는 비교이다. 비트코인의 전체 시장은 2백억 달러이고 금은 7조 달러이다. 비트코인은 계속 우수한 눈부신 투자가 될 수 있지만 그것은 부의 보존과 전혀 관계가 없다. 그것은 전자적으로만 저장될 수 있으며 그래서 인터넷이 최소 일시적으로 고장 날 때 그것은 사라져버릴 수 있다. 비트코인은 지폐와 대단히 유사하고 본질적 가치가 없다. 그것은 국경을 넘어서 어떤 주요 지불로 사용할 수 없다. 비트코인이나 다른 유사통화들이 크게 된다면 정부들은 지폐처럼 같은 방식으로 규제를 할 것이다.

 

비트코인은 투자로서 대단히 좋은 실적을 냈다. 2015년 10월에 244달러에서 지금은 거의 1,250달러를 넘어 5배 상승했다. 같은 기간에 금은 6% 상승했다.

 

우리는 곧 시작되는 금과 은의 유사한 실적을 볼 듯하다. 3월 15일은 귀금속들에 대한 촉매로서 행하게 될 많은 놀라움을 가질 수 있다. 3월 2일 은에 대한 공격은 우리가 곧 보게 될 피할 수 없는 가격 폭발을 막기 위한 또 다른 필사적인 시도였다. 3월 2일 유럽 시장 마감 후에 20억 달러의 은 선물 계약들이 25분이 채 안 되는 시간에 팔렸고 65센트 하락시켰다. 연간 은 생산의 한 달 반의 양이 매수자가 없는 거래량이 빈약한 시장에서 몇 분만에 팔렸다. 제 정신이 있는 사람은 상업적 목적으로 그런 거래를 하지 않을 것이다. 이는 중앙 은행들이나 국제 결제 은행의 승인 하에 어떤 주요 은행에 의한 큰 조작이었다. 그 분명한 의도는 향후 몇 달과 몇 년 안에 은에서 공매도들이 일으킬 큰 손실을 막기 위한 것이었다. 시장은 곧 이 공매도들을 학살할 것이다.

 

2002년 이후 나는 금이 오늘날 돈으로 최소 10,000달러에 은은 금/은 비율이 15라는 근거로 667달러에 이를 것으로 예상해왔다. 다가오는 하이퍼인플레이션과 함께 이들 숫자들은 물론 더 높아질 것이다. 아래 금과 은 차트는 이것들이 비현실적이지 않다는 것을 보여준다.

 

인플레이션으로 조정한 300년간의 금 차트는 금이 이제 바닥에 있음을 보여준다. 더욱 흥미 있는 것은 1980년 1월의 850달러 고점은 인플레이션 감안하여 오늘날 14,463달러라는 것이다.

 

 

 

인플레이션 감안한 300년간의 은 차트는 1980년 50달러 고점은 오늘날 669달러가 되었을 것임을 보여준다.

 

그것을 여러분이 어떻게 보든, 금과 은 가격은 이제 역사상 가장 헐값에 팔리고 있다. 그것들이 돌아설 때 격한 더 높은 가격 상승은 오늘날 사람들이 상상할 수 없는 가격으로 올릴 것이다. 

출처 : 달러와 금 관련 경제소식들

글쓴이 : 홍두깨 원글보기

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