Greyerz –일어날 것의 결과들은 세계에 끔찍할 것
(Greyerz – The Consequences Of What Is About To Happen Will Be Horrific For The World)
2018년 9월 9일, KWN
세계가 다음 위기로 더 가까이 가면서 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 일어나려 하는 것의 결과들은 세계에 끔찍할 것이라고 KWN에 말하였다.
붕괴하는 나라들과 경제들
Egon von Greyerz: “많은 신흥 시장들은 이제 한 나라씩 하락하는 경제들, 통화들과 주식 시장들을 겪으면서 물에 잠기는 시장들로 바뀌고 있다.
통화는 종종 한 나라의 경제 건강의 최선의 지표이다. 죽어가는 6 통화들을 보라.
그러나 이들은 최악의 통화들 중 일부일 뿐이다. 통화 붕괴는 들 불처럼 확산되고 있다. 높은 인플레이션과 하이퍼인플레이션은 한 나라씩 때리고 있다. 다음은 2018년 붕괴하고 있는 통화들과 함께 하는 더 많은 일부 나라들이다. 수단 -61%, 앙골라 -39%, 리베리아 -18% 그리고 인도-12%. 그 목록들은 계속 된다. 2018년에 달러에 대하여 10% 이상 하락한 통화들은 최소 15개가 더 있다.
세계 곳곳의 여러 주요 주식 시장들 역시 세계 경제가 이제 장기 약세장을 시작하고 있음을 우리에게 말하고 있다. 중국은 2018년에 25% 하락하였고 브라질 -20%, 터키 -23%, 이태리 -16%, 스페인 -15%, 독일 -10%, 영국 – 10%. 신흥 시장 ETF는 20%하락이다.
50조 달러 문제
세계 인구의 40%를 차지하고 20조 달러 GDP의 BRIC 국가들인 브라질, 러시아, 인도와 중국. 그래서 이들 나라들이 보여주고 있는 약세는 다가오고 있는 것에 대한 암울한 신호이다. 그들 하락 전환은 분명 베네수엘라 혹은 아르헨티나의 규모가 아니고 세계 경제가 얼마나 나락을 두려워하기 시작하고 있는가의 신호이다.
경제 하락 전환은 세계가 철저할 정도로 부채를 지지 않았더라면 그렇게 심각하지 않았을 것이다. 서구 경제들은 그들이 결코 갚을 수 없으며 달러 부채와 함께 큰 규모로 그들 성장이 조달되었기 때문에 가라앉는 시장에 대하 더욱 심한 부채를 안고 있다. 가라앉는 시장 부채는 2000년에 8조 달러였고 이제는 50조 달러에 접근하고 있다.
이 부채의 달러 표시 부분은 폭발적으로 성장하였고 이들 나라들 통화들 대부분이 달러에 대하여 상당히 하락하였기 때문에 그들은 향후 몇 년 안에 그들 부채에서 디폴트를 할 듯하다. 아래 그래프가 보여주듯이 달러 표시 부채들은 이들 나라들 대부분에서 5에서 10배로 상승했다. 그래프에 있는 사실상 모든 나라들의 통화는 급속히 하락하고 있고 사실상 가치 없어질 때까지 계속 하락할 것이다.
아르헨티나를 잠깐 보자면 우리는 신흥 시장 뿐만 아니라 서구도 가격하게 될 형태를 볼 수 있다. 높은 인플레이션과 올해 50% 붕괴하고 있는 페소와 함께 아르헨티나는 금리를 60%로 올렸다.
어느 나라도 60% 금리를 감당할 수 없으며 특히 심한 부채를 안고 있는 나라는 감당할 수 없다. 그래서 그 수준의 금리는 완전히 미친 것이고 그것이 계속된다면 급속히 그 환자를 죽일 것이다.
그 메시지는 분명할 수 밖에 없다. 폭발적으로 커지고 GDP 성장에 대하여 완전히 벗어난 비율의 부채는 결국 통화 붕괴를 이끌고 디폴트를 이끌 것이다. 세계는 아르헨티나의 디폴트를 다룰 수 있을 것이다. 그것은 이미 여러 번 일어났었다. 경제와 사회 모두의 총체적 붕괴가 있다고 해도 재앙적인 베네수엘라 경제도 마찬가지이고 그것은 세계적 영향을 주지 않을 것이다.
종종 그렇듯이 곤경은 주변에서 시작한다. 그래서 지금 우리가 보고 있는 것은 지역 문제의 단 하나의 사건이 아니다. 한 나라씩 사소한 일들이 터지고 있고 그것은 서구로 곧 확산될 것이다.
몇 년 전에 나는 한 대담에서 이 사업에서의 오랜 생활 동안 내가 배운 가장 중요한 것은 무엇이냐는 질문을 받았다. '인내'가 나의 가장 분명한 답이었다. 여러분이 젊을 때 모든 것은 급속이 일어나야 한다. 즉각적인 기쁨은 쉬지 않고 근거 없는 대부분 사람들과 함께 하는 오늘날 문화의 큰 부분이다. 그것은 젊은 이들과 나이든 이들에게 동일하다. 그들 아이폰이 나갈 때까지 어느 누구도 일 초 이상 앉아있을 수 없다. 휴대 전화들은 오늘날 담배이고 그것들 없이는 사람들은 불안해지고 초조해진다.
더욱 심한 것은 젊은 이들이 함께 있을 때 여러분 곁에 앉아 있는 여러분 친구에게 말하는 것보다 인스타그램이나 스냅챕에서 모두와 함께 통신하는 것이 더 중요하다. 그리고 전자 편지 혹은 메시지를 보내는 사람은 즉각적인 응답을 기대한다. 백 년 전에 여러분은 대서양 맞은 편의 누군가에게 편지를 썼고 여러분이 답장을 받기까진 몇 주가 걸렸을 것이다. 여러 면에서 삶의 질은 오늘날보다 그 당시가 나았다. 그러나 기술 혁명은 점점 빠른 속도로 일어나고 있다.
...
인내로 돌아와서 우리 삶에서 슬프게도 살아가고 있는 덕목이다. 투자 결정을 할 때 오늘날 모두 단기적인 것들이다. 그러나 워렌 버핏이 우리에게 가르쳐준 것은 장기적 가치 투자는 대단히 성공적이 될 수 있다는 것이다. 그래서 인공 지능이 우리 삶을 장악하고 모든 투자 결정을 할 때까지 인내는 대단히 중요한 덕목으로 남을 것이다.
이것은 붕괴 후 우리가 결정한 것
1990년대 말에 세계 경제의 위험은 대단히 위험하게 된다고 나는 생각했다. 2000-2년의 기술주 80% 붕괴 후에 우리는 부채와 파생상품 때문에 위험이 여전히 높게 남아 있다고 결정했다. 금 가격은 이 위험을 반영하지 않았고 1980년 정점 후 20년 지나서 금 가격은 1999년에 250달러로 바닥을 쳤고 2002년 초에 여전히 300달러였다. 우리는 그것이 헐값이라고 결정했으며 특히 금이 상승 전환하고 있는 것으로 보여서 그랬다. 1979/1980년에 800달러 금 혹은 1999년 말에 나스닥 같은 것을 모두들 사는 것에 여러분이 사서는 안 된다는 것이 투자에서 성공한다는 것임을 기억하여야 한다. 매체들이 일면에 어떤 자산 종류를 다루기 시작할 때 그 위험은 이미 훨씬 높다. 사는 시기는 2002년에 금처럼 어떤 자산이 사랑 받지 못하고 저평가되었을 때이다.
우린 우리 견해들을 바꾸지 않았다
2009년 1,030달러에서 임시 정점까지 금은 6년간 상승 추세를 시작하였다. 그 다음 중간 고점은 2011년 9월에 1,930달러였다. 금은 1,200달러로 내려올 때인 2013년까지 1,600-1700달러 사이에서 유지하였다. 이후 금은 1200달러인 그 구간에서 5년 동안 있었다. 우리는 위험에 대한 혹은 이 위험에 대한 보호로서 금에 대한 견해를 변경하지 않았다. 분명히 우리는 어떤 금도 팔지 않았다. 인내를 가지고 우리는 지난 꼭지 이후 몇 년을 기다려왔다. 2002년에 금에 있었던 이유들은 분명 소멸하지 않았다. 대신에 2006년 이후 위험은 세계가 경험한 부채와 자산 폭발과 함께 폭발적으로 증가하였다. 파생상품들, 연금과 다른 미차입 채무들을 더한다면 전체 위험은 이제 천 조 달러에 이른다.
2002년과 비슷한 심리
그래서 오늘날 금을 사는 이유는 2002년 때보다 훨씬 더 크다. 그러나 금과 은 가격은 이 위험을 반영하지 않고 있다. 심리는 2002년 때와 비슷하다. 금과 은은 또 사랑 받지 못하고 있고 저평가되어 있다. 이것이 말하는 것은 부의 보존 목적으로 금과 은을 획득하는데 완벽한 시기라는 것이다.
다음에 일어날 것을 이해하기 위해선 이미 일부 나라들에 닥친 것을 보기 위해 변두리로 돌아가보라. 통화에서 하락은 등식의 한 쪽일 뿐이다. 다른 쪽은 물론 금이 그 나라의 잘못된 운영을 드러내고 있고 또한 부의 전체 손실에 대하여 보호한다.
베네수엘라는 가치 없는 통화와 함께 하는 분명한 마비 상태이다. 그러나 3억 볼리바르의 금 가격으로 올해 초부터 금을 조금 소유한 베네수엘라 사람은 현재 거의 모든 사람들이 처한 절망적인 상황에 있지 않게 되었을 것이다. 다른 나라들도 마찬가지이다. 실물 금과 은을 일부 보유함으로써 여러분은 지폐의 파괴로부터 여러분 자산을 보험들 뿐만 아니라 은행 시스템의 붕괴 혹은 가능성 있는 구제 금융으로부터 보험을 드는 것이다.
그 결과들은 세계에 끔찍할 것
세계 곳곳으로부터 수 많은 경고 신호들을 우리는 가지고 있다. 암흑의 시기는 이미 변두리에서 시작되었고 급속히 중심으로 이동할 것이다. 미국과 같은 일부 주식 시장들은 거의 꼭지에 와 있다. 기본적으로 거품 시장들은 어느 때라도 붕괴할 수 있다. 기술적 신호들은 이제 붕괴가 임박 하다는 것을 가리키고 있다.
금과 은으로 돌아가서, 그것들은 장기 상승 추세와 더 높은 고점으로 움직임의 재개를 할 자세이다. 이들 움직임은 언제라도 일어날 수 있다. 그것들이 잠깐 늦추어졌다고 해도 그것은 어떤 차이도 없을 것이다. 세계 경제는 올 가을에 전환할 것이고 그 결과들은 세계에 끔찍할 것이다.
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