[스크랩] Greyerz –세계가 직면한 최대의 위기 그리고 은 돌파

Greyerz –세계가 직면한 최대의 위기 그리고 은 돌파

(Greyerz – The Biggest Crisis The World Has Ever Faced And The Silver Breakout)

2017년 9월 10일, KWN

QE를 정확히 예측했던 Egon von Greyerz는 세계가 직면한 최대의 위기와 음의 돌파에 대하여 KWN에 말하였다.

 

모든 것이 위험에 처해

Egon von Greyerz:  “위험이란 여러분 투자의 전부 혹은 부분을 잃을 수 있다는 것을 의미한다. 보통 가치란 위험을 계산에 넣는다. 그러나 세계는 진정 다음 위험들을 정확하게 가치에 매기고 있는가.

•전쟁들: 핵 전쟁을 포함하는 북한- 한국- 미국- 일본- 중국- 러시아

•우크라이나- 미국- 러시아

•시리아- 이스라엘 -미국 -ISIS -알카에다 -사우디아라비아,예멘 -이란, 이라크 등

•중국- 인도 -파키스탄 -아프가니스탄 -미국

•더 많은 것들

 

•내란과 테러: •미국과 유럽을 포함한 대부분 나라들에서

•경제 위험: •세계 부채 230조 달러-상환될 수 없으며 금리가 정상화될 땐 자금 조달이 안 된다.

•미차입 세계 채무 250조 달러-결코 지불되지 않게 된다

•중앙 은행들의 대차대조표 20조 달러- 모두 지불불능

•미국 지불불능- 고평가된 군사력으로만 뒷받침되고 있다

•2000년 이후 2조 달러에서 40조 달러로 파열한 중국의 부채 -대규모 거품

•QE로만 살아남는 대부분 선진국들과 신흥 국가들- 유지될 수 없다

•20개국에서 0% 혹은 마이너스 금리들- 유지될 수 없다

•지폐 시스템- 0으로 가는 통화들

 

•금융 위험: 1,500조 달러의 세계 파생상품들- 거래 상대방들이 망하면서 모도 파열

•파산한 유럽 은행 시스템- 생존하지 못할 듯하다

•20배에서 50배로 레버리지된 과다 레버리지의 은행 시스템

•대부분 자산급에서 거품들- 주식들, 채권들, 부동산

 

•정치적 위험: 미국은 레임덕 대통령- 비이성적 혹은 무 행동의 위험

•유럽 연합 실세들- 비선출 그리고 무책임- 유럽을 망가뜨리고 있다

•세계화와 사회주의의 추세- 세계 안정성에 대단히 위험

 

위험들의 위 목록들은 전부가 아니다.

 

한 마디로 요약을 하면: 세계는 정치적 그리고 사회적 격변 뿐만 아니라 큰 핵 전쟁들, 경제와 금융 붕괴의 위험들에 직면하고 있다. 이런 위험들 중 단 하나만 실현되어도 오랜 시간 동안 세계를 변화시키는데 충분하다. 우리는 전적으로 서로 연결된 세계에 살고 있으며 그 위험은 바로 도미노 효과가 모든 위험들이 실현될 때까지 줄지어서 사건들을 일으킬 것이라는 점이다.

 

그러나 세계는 완전히 위험에 면역되어 버렸다. 어떤 시장도 이런 위험들을 가격에 넣지 않는다. 마약 시장들이 가격에 반영한다면 주식, 채권과 부동산 시장들이 사상 최고와 고평가에 있지 않았을 것이다. 중앙 은행들은 시장이 위험들을 무시할 정도로 그렇게 오랫동안 연금술에서 성공했다. 무한한 돈 인쇄, 신용 확대, 금리 조작과 통화가치 하락은 세계가 분수를 넘게 사는 영원한 해법으로 보인다. 그러나 사람들을 속이기 위해 뉴스도 조작되어야 하고 그래서 가짜 뉴스가 나오는 것이다. 금융과 경제 숫자들은 손 타야 하고 계산의 기초는 항상 변하여야 한다.

 

세계가 직면한 최대 위기

그래서 우리는 세계가 직면해온 가장 큰 위기 앞에 서 있으며 어느 누구도 조그마한 걱정도 하지 않고 있다. 그러나 이는 보통 거품의 말기에 있는 경우이다. 1929년 붕괴와 1930년대 불황 전에 낙관론은 절정에 있었고 시장 참여자들과 정치인들 둘 다 이것은 영원히 계속될 새로운 상황이라고 확신하였다.

 

대부분 금융 시장들은 현재 위험을 걱정하지 않는 반면에 통화 시장은 조용히 미국 정치 상황뿐만 아니라 미국 경제와 시장들의 세계 시각들을 반영하고 있다.

 

외환 시장은 조작하기가 대단히 어렵다. 매일 5조 달러가 넘는 세계적 거래량으로 단 한 곳의 중앙 은행으로는 이 시장을 움직일 수 없다. 공조된 중앙 은행 외환 시장 조작은 과거에 성공을 했었다. 그러나 협력의 날들은 가버렸다. 오늘날 모든 나라들은 자신들 통화를 가치 하락하기를 원한다. 그래서 우리는 바닥으로 가는 계속되는 경쟁적인 가치 하락을 보고 있는 것이다. 지난 100년 동안 모든 통화들은 그 구매력의 97-99%를 상실했다. 0으로 가는 최종 움직임은 아마 향후 5-8년 안에 일어날 것이다. 그리고 그것은 지금부터 또 다른 100% 손실을 포함한다.

 

대부분 미국인들은 그들 통화의 가치에 대하여 걱정하지 않는다. 그래서 그들은 1971년에 스위스를 방문하였다면 그들은 1달러에 4,30 스위스 프랑을 받았을 것임을 알지 못한다. 오늘날 그들은 0.94스위스 프랑을 받는다. 이는 닉슨이 달러를 뒷받침하는 금을 중단한 이후 스위스프랑에 대한 구매력에서 80% 상실이다. 통화 움직임은 한 나라의 경제적 과오를 드러낸다. 지난 몇 십 년간 대부분 다른 나라 통화에 대한 달러의 가치 꾸준한 하락은 미국이 파멸의 길로 가고 있음을 말한다. 달러는 진실을 말하며 그것은 추악한 진실이다. 세계 기축 통화로서 달러에 남은 날들은 대단히 제한적이다. 세계는 하나의 기축통화를 원하지 않고 경제적 잘못 운영으로 만성적 하락을 하고 있는 통화는 분명 아니다. 석유 달러의 날은 끝나고 있다. 중국과 러시아는 그것을 확인할 것 이다.

 

유럽과 아시아에선 미국 정치적 상황에 대한 존경이 거의 없다. 미국의 경제적 상황과 그 통화에 대한 존경은 더욱 적다. 트럼프가 당선된 후 달러는 미국 시장들의 반대 방향으로 반응했다. 달러는 2016년 12월에 정점을 이루었고 이제 모든 통화들에 대하여 하락이다. 달러 지수는 2017년에 12% 하락했다.

유로는 지난 9개월 동안 달러에 대하여 16% 상승했다. 유로는 실패한 정치적 실험의 통화이다. 비록 출범하기 전에도 모든 통화들에 대한 한 가지는 항상 실패할 운명이라는 것이다. 그리스와 포르투갈이 어떻게 독일과 같은 통화를 가질 수 있다는 것인가. 강한 산업 기반을 갖는 효율적인 독일은 상대적으로 약한 유로로부터 엄청난 득을 보고 있으며 반면에 많은 비효율적인 지중해 유럽 연합국가들은 너무 강한 통화 때문에 부채에 시달리게 되었고 비경쟁적이 되었다. 그러나 유로권의 문제들에도 불구하고 유로는 2017년에 달러보다 17% 나은 실적을 보였다. 우리가 아는 것처럼 한 통화에 대한 절대 가치는 없다. 그것들은 사실상 가치가 없는 것이고 부채로 뒷받침될 뿐이다. 그러나 그것은 상대적인 시합이다. 그리고 상대적으로 세계 기축 통화인 달러는 유로라고 불리는 인위적인 구조에 대하여 가치를 상실하고 있다. 유로는 몇 년 동안 망할 운명이었지만 아직 달러에 대한 전쟁에서 이기고 있다.

  

그래서 달러가 전력을 다해온 것은 무엇인가? 미국은 세계 최대의 금융 제국이고 달러는 수 십 년 동안 세계 대부분 사람들이 원하는 것이었다. 모든 제국들처럼 미국의 세계 지배는 이제 무너지고 있으며 달러도 무너지고 있다. 달러의 힘은 낮은 부채와 지불 초과의 균형으로 세계에서 가장 강한 산업 국가인 미국에 근거를 하였다. 그러나 미국이 수지를 맞출 수 없었던 1960년대 초기부터 시작하여 그것은 점차 변하였다. 그때 이후 미국 부채는 56년 동안 해마다 상승했다. 또한 미국은 지난 45년 동안 해마다 무역 적자를 기록하였다. 1970년대 초에 달러가 공격을 받게 되자 닉슨은 달러에 아무 것도 뒷받침을 하지 않는 치명적 결정을 하였다. 1971년 8월 15일에 금이 달러 뒷받침과 세계 통화 시스템에서 물러났을 때 이 결정의 재앙적 영향들이 세계에 미칠 것임을 아는 이들은 거의 없었다. 이후 세계 부채는 폭발적으로 커졌고 대부분 통화들은 실질적으로 70-80% 하락했다.

 

2017년은 많은 미국 투자자들이 구매력뿐만 아니라 돈을 잃는 해가 되었다. 대부분 투자들이 달러로 측정할 때 강한데 어떻게 그것이 가능한 것인가? 미국인들은 그들 부를 달러로 측정하기 때문에 종종 그들 통화에 일어나는 것에 거의 걱정을 하지 않는다. 그러나 국제 구매력 기준으로 달러 투자자들은 2017년에 손실을 보고 있다. 다음 차트는 2017년 3월 이후 유로로 다우가 10% 하락한 것을 보여준다.

  

큰 주기의 끝

우리는 큰 주기의 끝을 보고 있는 이후 거품들은 여러분이 가능하다고 생각한 것보다 더 크게 커지는 경향을 갖는다. 이런 이유로 우리는 아직 몇 달 동안 주식에서 강세와 위험을 계속 무시하고 있는 신용 시장들을 보고 있는 것일 수 있다. 그러나 강세장의 끝까지 붙들고서 부자가 된 투자자들은 극소수이다. 1990년대 말의 나스닥을 보라. 1996년과 2000년 사이에 5배로 올랐고 이후 80%를 잃었다. 많은 나스닥 주식들은 100% 잃었다. 2009년과 2017년 사이에 나스닥은 다시 5배 올랐다. 많은 선도 나스닥 주식들은 이제 성층권 가격 평가에서 거래되고 있다. 이번에 80% 조정만 보게 되는 것은 놀라운 것이 될 것이다. 향후 몇 년 안에 90-95% 조정 가능성이 더 높다.

 

어떤 촉매가 다음 위기를 일으키든 우리는 그 후에만 알게 된다. 분명한 것은 그것이 온다는 것이다. 물론 언제인가는 중요한 질문이다. 이 거품이 더 커질 것인가 혹은 이번 가을에 터질 것인가? 아무도 모른다. 우리가 아는 것은 우리가 유례없는 위험을 다루고 있다는 것이다. 그 위험은 또한 가늠할 수 없는 것이다.

 

다음 금융 위기가 올 때 그것은 2006-9보다 더 클 것이다. 우리는 또한 중앙 은행들이 당시에 적용했던 도구들이 다음 위기에는 통하지 않을 듯하다는 것을 안다. 돈 인쇄는 더 이상 경제를 부추기는 데 효과가 없다. 그것은 오직 자산 거품만 일으킨다. 그리고 금리 무기는 더 이상 존재하지 않는다. 2006년에 세계 곳곳의 금리는 약 5-6%였다. 오늘날 20개국들은 마이너스 금리이고 나머지 대부분 나라들은 겨우 0% 위에 있다. 이것은 중앙 은행들이 하이퍼인플레이션으로 가는 무한한 돈 인쇄의 마지막 일전으로 가고 통화들이 0으로 가는 최종 움직임을 막지 못할 것이다. 자산과 부의 파괴는 재앙적이 될 것이다. 실질적으로 대부분 자산들은 75-99% 하락할 것이다.

 

대부분 투자자들은 이 경고를 듣지 않을 것이고 그들 돈을 대부분 잃을 때까지 시장에서 나오지 않을 것이다. 그러나 이런 전망을 유언비어로 간주하는 사람들에게도 일부 보험을 생각하는 것은 가치 있는 것이 아닐까? 화재나 홍수의 큰 위험이 있다면 대부분 사람들은 할 수 있다면 그들 집을 보험들 것이다. 그런데 금융 위험을 보험 드는 이들은 왜 소수인가? 그들은 그것을 볼 수 없기 때문이다.

 

그러나 투자자들이 이런 위험 요소들이 실현되는 것을 보지 못한다고 해도 일부 보험을 보유하는 것은 가치 있지 않는가? 전통적인 금융 보험은 우리가 시스템 위험을 보고 있을 땐 통하지 않을 것이다. 풋, 스왑 그리고 다른 파생 도구들은 거래 상대방 위험으로 인해 지불 받지 못할 듯하다. 최선의 보험은 실물 자산이다. 보통 토지와 건물들은 저당 잡히지 않는 한 대부분 재난에 견딘다. 오늘날 부동산 시장의 문제는 대부분 나라들에서 그것이 지나치게 고평가되고 있다는 것이다.

 

은 돌파

최선의 실물 자산은 그것들이 은행 시스템 밖에 있는 한 실물 금과 은이다. 지난 주 KWN 대담에서 내가 보여주었듯이 금은 오랜 조정 끝에 새로운 고점으로 가는 상승 추세를 이제 재개하였다. 은도 마찬가지이다. 은은 2016년에 5년 조정에서 빠져나왔다. 아래 차트가 보여주듯이 은은 다시 1년 조정에서 빠져 나왔고 이제 폭발적으로 움직일 태세이다.

 

귀금속들을 소유하지 않고 있는 투자자들에게 지금은 실물 금과 은을 살 때이다. 보험을 살 때 여러분은 다른 자산들을 보호하기에 충분하고 여러분의 보험 말고도 안락하게 살 수 있을 정도로 하여야 한다. 대부분의 투자자들이 그런 행복한 위치에 있지 않다는 것을 나는 깨닫는다. 그러나 여러분이 몇 온스 혹은 몇 톤의 금을 사든 일부 보험을 소유하고 있다는 것은 절대 중요하다. 그래서 금과 은은 금융 자산의 몇 %가 되어야 할까? 여러분 투자 상황에 따라 5%에서부터 50% 이상이 될 수도 있다. 20-25%는 최소가 될 수도 있다고 우리는 말하고자 한다.

 

역사상 최대의 위험 상황일 수도 있는 것에 대하여 금과 은 형태로 적절한 보험을 드는 것은, 모든 투자자들에게, 극히 현명한 결정임을 증명할 것이다. 

출처 : 달러와 금 관련 경제소식들

글쓴이 : 홍두깨 원글보기

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