[스크랩] 우리는 수익률 곡선의 역전에 대단히 가까이 가고 있다-Michael Snyder

우리는 수익률 곡선의 역전에 대단히 가까이 가고 있다

(We Are Getting Very Close To An Inverted Yield Curve – And If That Happens A Recession Is Essentially Guaranteed)

2017년 6월 15일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/we-are-getting-very-close-to-an-inverted-yield-curve-and-if-that-happens-a-recession-is-essentially-guaranteed

 

어떤 일이 7번 연속으로 일어난다면 8번 때도 일어날 가능성이 꽤 높다고 생각하지 않는가? 지난 7번의 침체 직전에 우리는 역전된 수익률 곡선을 우리는 보았으며 지난 금융 위기 이후 처음으로 다시 그것이 일어나려는 듯 보인다. 이런 기술적 용어에 익숙하지 않은 이들에겐 우리가 수익률 곡선에 대하여 이야기할 때 일반적으로 우리는 2년과 10년 만기의 미국 국채 수익률 사이의 차이에 대하여 말하고 있는 것이다. 보통 장기 수익률은 단기 수익률보다 높지만 투자자들이 경제에 대하여 겁먹을 때 이는 역전될 수 있다. 1960년 이후 매번 침체 전에 그 수익률 곡선은 역전되었으며 이제 우리는 십 년 동안 처음으로 다시 일어나고 있는 그것에 대단히 위험스럽게 접근하고 있다. 

 

목요일, 2년과 10년 만기 미국 국채 수익률 사이의 차이는 79bp로 하락했다. 비지니스 인사이더에 따르면 그 수익률 곡선은 2007년 이후 가장 빠듯한 것이다.

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그래서 역전된 수익률 곡선은 왜 큰 일인가? 여기 CNBC가 설명한 내용이다...

 

1960년 말 이후 지난 7번의 침체들을 정확히 예측했던 역전된 수익률 곡선은 단기 금리가 장기 금리보다 더 높을 때 일어난다. 시장과 경제의 방향을 정하는데 있어서 역전된 수익률 곡선은 왜 그렇게 중요한가? 은행 자산들이(보다 긴 대출들) 은행 채무보다(단기 예금) 더 적은 수익을 낼 때 신규 대출을 만들려는 동기가 돈 공급과 함께 말라버린다. 자산 거품들이 그 통화 연료를 굶길 때 그것들은 터진다. 침체의 심각성은 역전 전에 현존하는 자산 거품의 정도에 달려 있다.

 

진정 경고를 하고 있는 것은 연준이 그 수익률 곡선에서 일어나고 있는 것을 볼 수 있으며 그들은 경제가 하락하고 있다는 것을 가리키는 다른 모든 지표들을 볼 수 있지만 그들은 어쨌든 금리를 올리기로 결정한 것이다.

 

하락하는 경제에서 금리 인상은 재난의 처방이지만 연준은 그것을 넘어섰고 연준 대차대조표에 쌓인 4.5조 달러의 자산들을 줄이기 시작할 의도를 갖는다고 선언하였다.

 

자넷 옐렌은 이것이 부드러운 과정이 될 것이라고 우리에게 말하려고 애쓰지만 많은 분석가들은 결코 확신하지 못한다. 예를 들어 Peter Boockvar가 최근에 CNBC에 한 말을 생각해보라.

 

“그들은 필사적으로 이것이 쉽고, 부드러우며, 페인트 마르는 방식의 과정이 되기를 원하지만 그럴 가능성은 없다"고 린지 그룹의 수석 시장 분석가인 Peter Boockvar가 말했다. "양적 완화의 전체 목적은 시장들을 더 높게 불 붙이는 것이었다. 양적 완화를 조이면 왜 그 반대가 일어나지 않겠는가?"

 

연준의 행동 뒤에 정치적 동기가 없기를 나는 바란다. 오바마 시기 동안 금리는 줄곧 바닥으로 밀렸고 금융 시스템은 연준에 의한 새로운 돈으로 넘쳐났다. 그러나 이제 트럼프가 집권한 때에 연준은 완전히 그 과정을 뒤집고 있다.

 

피할 수 없는 주식 시장 붕괴가 올 때 트럼프는 대부분 비난을 받겠지만 그것은 실상 연준의 과오가 될 것이다. 만약 연준이 수 조 달러를 시스템에 주입하지 않았다면 주식들은 이렇게 높이 오르지 않았을 것이다. 그리고 이제 그들은 거품을 일으켰던 그 과정을 뒤집고 있으며 순진한 사람들은 주식 가격들이 폭락하면서 손상을 보게 될 것이다.

 

지난 침체가 보통의 미국인들에게 나빴다고 생각한다면 이번에는 무슨 일이 일어나는지 볼 때까지 기다려 보라. Kevin Muir가 말한 것처럼 급속히 가속하는 경제에서 브레이크를 밟는 것은 연준이 완전히 미친 것이다.

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설령 연준이 그들 대차대조표를 대단히 급속하게 해소하기로 결정을 하자 않는다고 해도 상승하는 금리는 경제 활동을 크게 감속할 것이다.

 

상승하는 모기지 금리들은 주택 시장을 크게 강타할 것이고 상승하는 자동차 대출 금리는 이미 끔찍한 한 해를 보내고 있는 자동차 산업에 무서운 소식이며 신용 카드 금리 상승은 수 백만의 미국 가정들에 더 높은 신용 카드 지불을 의미한다.

 

그리고 지표들마다 이미 다음 침체가 눈 앞에 왔다고 가리키는 때에 이것이 오고 있다.

 

오늘날 비선출직의 무책임한 중앙 은행 담합 세력들은 트럼프 대통령과 의회를 포함한 그 누구보다도 더 경제에 대한 힘을 가지고 있다. 그들이 더 조작할 수록 우리 경제는 더 큰 호황과 파열이 일어나며 이번 파열은 뛰어날 것이다.

 

1913년 연준 창설 이후 18번의 뚜렷한 침체와 불황들이 있었고 만약 우리가 이런 경제 롤러 코스터를 영원히 없애기를 원한다면 우리는 연준을 폐기하여야 한다.

 

여러분들 많은 수가 들었겠지만 나는 이곳 아이다호에서 의회 출마 쪽으로 강하게 기울고 있다. 내가 다른 후보들과는 다른 것이 나는 연준 폐지에 대단히 열정적이라는 것이다....

 

우리 국가 부채에 대하여 우리가 무엇인가를 하기를 원한다면 그리고 경제가 영구적으로 제 궤도에 오르기를 원한다면 우리는 연준에 대한 무엇인가를 하여야 한다.

 

다른 것을 말하는 이들은 여러분 시간만 소비하는 것이다. 

출처 : 달러와 금 관련 경제소식들

글쓴이 : 홍두깨 원글보기

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